Endettement Et Performance Des Entreprises Publiques Congolaises : Analyse Des Impacts Différentiels De La Dette Totale, A Long Et A Court Terme

Abstract

Cette étude analyse l’impact des composantes de l’endettement (dette totale DT, dette à long terme DLT, dette à court terme DCT) sur la performance des firmes publiques, mesurée par le rendement des capitaux propres (ROE) et le rendement d’actifs (ROA). En utilisant des modèles à effets fixes (MEF), à effets aléatoires (MEA) et des moindres carrés généralisés réalisables (MGC) sur les données de panel des 36 firmes à participation publique de 2018-2023, les résultats indiquent que l’endettement n’influence pas la ROE, représentant la richesse des actionnaires. Cependant, la dette totale a un effet positif sur la ROA alors que les dettes à court et à long terme ont un impact négatif. De plus, le taux de croissance influence positivement la performance des entreprises. Cette étude contribue à la littérature sur la structure du capital dans un environnement non bancarisé, sans marché financier et politiquement instable. Elle offre des implications pratiques pour les dirigeants, les décideurs politiques, les investisseurs et l’Etat-actionnaire pour rendre performantes leurs sociétés. Les entreprises publiques congolaises devraient adopter des politiques d'endettement prudentes, se concentrer sur l’efficacité opérationnelle et mettre en place des bonnes stratégies d’expansion pour améliorer leurs performances financières.